▍鹽財經
作者 | 唐書
編輯 | 閏然
俗話說，覆巢之下，焉有完卵。近幾年的影視寒冬席卷整個行業，受到波及的，可遠遠不止某一家公司。
歡瑞世紀，曾經也是娛樂圈的一棵參天大樹。公司成立于2006年，一直著眼于偶像劇市場，頻頻推出高收視劇集。
巔峰時期，歡瑞旗下藝人包括楊冪、楊紫、李易峰、楊洋等時至今日還在娛樂圈響當當的人物。
然而，自2019年開始，歡瑞世紀接連虧損，2019到2021年，分別虧損5.51、7.85億、3.34億。
三年，共計虧了16億。
雖說和華誼兄弟四年64億的虧損比起來，這16億似乎顯得尚可接受。但必須承認，歡瑞世紀同樣是頹勢明顯，風雨欲來。
借殼上市，造假成癮
眾所周知，大型影視劇的制作成本都是以億為單位，而歡瑞還常常同時開拍多部電視劇，資金告急的情況幾乎不可避免。
影視行業典型的特點就是成本高，生產慢，回報不穩。投入項目的巨額資金往往無法及時回收，也因此，影視文化企業在進入資本市場時，都有解決現金流的需求。
歡瑞想到的辦法是，借殼上市。
利用借殼上市的方式，可以讓公司獲得更多的資本支持。而一家公司想要上市，需要滿足三年盈利的前提條件。
為了達到這一條件，獲得足夠高的市場信心，在2013——2016年，歡瑞影視編造了虛假的財務數據，使得業績看起來十分亮眼。
2015年，歡瑞世紀(東陽)影視傳媒有限公司借殼“星美聯合”（2017年2月更名為歡瑞世紀）上市。2016年11月，收購完成，歡瑞影視成為其全資子公司。
造假還在繼續。
在上市后，歡瑞世紀與歡瑞影視原股東簽訂對賭協議，承諾2016、2017和2018這三年的凈利潤額。如果未能完成，則按利潤補償協議進行補償。
2018，歡瑞世紀借殼上市的業績承諾期進入最后一年。由于實際營收沒有達標，歡瑞世紀再一次選擇了財務造假。
但假的終歸是假的。2019年11月4日，歡瑞世紀公告由中國證監會下發的三份《行政處罰事先告知書》。
三年，對一家公司的發展來說不長，但作為對財務造假這等惡劣行徑的放縱期卻太長。如果再不及時管制，對歡瑞來說，造假怕是要成了家常便飯。
歡瑞之所以“造假成癮”，乃是內部和外部同時缺乏有效監管的共同作用。
成立初期，歡瑞世紀由陳援、鐘君艷夫婦合資，兩人分別擔任董事長、總經理，可以說是一家完全的“夫妻店”。2011年，公司變更為股份有限公司，雖然股權結構歷經變動，但仍由陳援、鐘君艷夫婦100%控制。
2016年，公司完成借殼上市后，陳援、鐘君艷等一致行動人仍持有30.15%的股權，擁有整個公司的控制權、執行權以及監督權。
也就是說，盡管歡瑞世紀成功上市，躋身資本市場，但決策權依然牢牢掌握在陳援、鐘君艷夫婦兩人手中，內部監管形同虛設，難以發揮作用。
做假手法其實并不算多么高明。一方面，歡瑞無視最后的市場反映，對《古劍奇譚》《少年四大名捕》等影視劇的版權轉讓收入和影視播放收入進行提前確認；另一方面，盡管在歡瑞世紀和播出方簽署的合同中，明明存在某些情況可解除合同并退款的約定，但歡瑞世紀仍然全額確認了收入。
這些小動作原本逃不過會計師事務所的合同復核和函證，但歡瑞世紀卻得以瞞天過海，想必內心十分感謝——天健事務所。
歡瑞世紀連續四年財務造假，而這四年間，一直由天健事務所提供審計業務，他們在審計程序中卻始終沒有察覺。
疏忽了也好，另有隱情也罷，總之內部缺乏自糾，外部審查又失靈，歡瑞便放心大膽地造假了。
作繭自縛，難得“長安”
歡瑞敢造假是一回事，不得不造假又是另一回事。
歸根結底，是營收達不到預期。
細數歡瑞的發家史，很輕易就能看出這是個“瘸腿”老板。2011年，其參投的《宮鎖心玉》開創清朝穿越劇之先河，一手捧紅了楊冪、馮紹峰、何晟銘等明星；2014年，《古劍奇譚》可謂是火遍大江南北；2016年，大腕云集的《青云志》再創佳績。
共同點一眼可見——都是古裝劇。
不夸張地說，歡瑞發展歷程上最璀璨的時刻，都是古裝劇貢獻的。
或許過去的成功給了歡瑞足夠的底氣，堅信自己能夠在上市之后也能夠如魚得水，電視劇市場盡在囊中。
然而一家公司想要長久發展，一不該和政策風向拗，二不該沉溺于舒適圈。
歡瑞把兩個雷給同時踩了——沒辦法，誰叫它就是擅長古裝劇呢。
客觀而言，影視公司偏愛古裝劇是有一定道理的，曾經觀眾確實偏愛這一類。網上流傳著一句話，“沒有一個頂流手里沒有大爆古偶”，古裝偶像劇的巨大威力可見一斑。
但是政策不喜歡。
2015年，在新出臺的《電視劇管理規定》中，廣電總局明確表示：所有衛視綜合頻道黃金時段每月以及年度播出古裝劇總集數，不得超過當月和當年黃金時段所有播出劇目總集數的15%。
此舉等于是直接限制了古裝劇的市場上限。
這對將古裝劇作為產出支柱的歡瑞來說，無疑是一次重大打擊。換個角度說，也是警醒，如若及時調整，或許是公司整體轉型的契機。
然而，古裝劇畢竟締造了歡瑞的輝煌，吃到了紅利的歡瑞，并沒能及時割舍對功勞簿的依賴。割舍是有陣痛的，放棄多年積累的人脈和IP資源，歡瑞不敢冒這個險。
所以盡管有限古令擋在眼前，歡瑞還是將重心放在了古裝劇制作上。
2017年，歡瑞世紀斥巨資3.6億制作歷史劇《天下長安》，以隋末唐初為故事背景，講述李唐如何在群雄并起中從新生王朝走向貞觀盛世。
然而誰都沒有想到，正是這部劇，成為了歡瑞這一長堤上的“蟻穴”。
歡瑞世紀2017年的財報顯示，該劇為公司貢獻了5.67億元營收，占年度總營收的36.18%。排名前五位的應收賬款中，騰訊占有1.98億，優酷則為1.8億。
又據2018年公開的財務報告，《天下長安》的應收賬款余額高達5.06億元。而當年歡瑞影視扣非歸母凈利潤（指歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益后的凈利潤總額）僅為2.86億元，與承諾業績3.43億元，還差著5700多萬的窟窿。
原本按照正常計劃，《天下長安》應該登陸各大視頻平臺和央視八套。不過，先網后臺的播出模式導致平臺方與衛視存在利益沖突，何況壓在衛視上頭的限古令不僅不見松緩，近兩年反而越發收緊。
如今古裝劇順利上星（指劇集在電視臺播出）之難，難于上青天。
直到目前，這部劇也未能成功上映。
一道窟窿從17年埋下伏筆，過去五年了，都沒能填上。歡瑞執意偏安古裝劇這一隅，某種程度上說，也算是作繭自縛。
大牌出走，青黃不接
除了古裝劇不好賣導致影視制作業務收入下降，歡瑞世紀在藝人經紀業務方面同樣愁云慘淡。
據了解，藝人經紀的收入主要來源于藝人參演影視劇片酬收入、商務代言等分成。想吃這塊肥肉，旗下藝人的個人吸金能力就尤為重要。
2013年，歡瑞世紀推出明星制片人計劃，承諾將逐步把演員培養成制作人或導演。這個“大餅”效果顯著，成功地吸引到了不少明星。
楊冪、唐嫣、明道、林心如等大牌明星以工作室形式與歡瑞世紀簽約或加盟，與此同時，公司還引入了何晟銘、李易峰、賈乃亮等演員作為公司股東。
也算是打造了一個“群星薈萃”的歡瑞時代。
不過這個時代只是一時的繁榮，很快這些明星們就陸陸續續地出走。
在歡瑞世紀上市前，楊冪宣布她的工作室不再掛靠在歡瑞世紀旗下；流量小生楊洋在拍完電視劇《盜墓筆記》之后，也宣布與歡瑞世紀解約。
2014年憑借《古劍奇譚》一夜成名的李易峰，也在2019年3月正式公布與歡瑞世紀解約。
從那之后，歡瑞就只有楊紫了。
楊紫之于歡瑞，雖是救命稻草，卻也證明了獨木難支的道理。
據歡瑞世紀半年報，2021年上半年藝人經紀（藝人一）實現營收2039.26萬元，占據當期營收的33.08%；而在2020年上半年，藝人經紀（藝人一）營收1429.71萬元，占據當期主營業務的比例竟高達56.42%！
考慮到2019年之后歡瑞的藝人陣容，這個藝人一只能是楊紫。
然而兩年之后，楊紫和歡瑞六年合約到期，同樣選擇了離開。2021年11月，楊紫發布微博官宣不再續約，歡瑞失去了最后一位頂流。
截至2021年末，公司旗下僅剩任嘉倫、成毅、李小冉、穎兒等二十余位簽約藝人，與2020年末相比，直接減少了一半。
數量還不是關鍵，真正的問題在于，歡瑞世紀一時間無法再拿出一位能挑大梁的“招牌”，能夠創造楊紫曾經創造的價值。
連年財務造假被曝光，面臨失去資本市場信任的危機；囿于市場有限的古裝劇，影視業務難以突破；招牌演員接連出走，內部軍心恐怕也不穩。
歡瑞未來的路，真不好走。
排版｜罱乙
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原標題：《有過李易峰 ，三年虧16億》
