G6立功，業績探底回暖！何小鵬的信心又回來了

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圍繞 "AEB 技術 " 展開的隔空互懟，讓小鵬汽車成為近期汽車圈的話題王，并引發行業專家、友商紛紛對該技術進行探討。而在與華為終端 BG CEO 余承東握手言和后，小鵬汽車也正式交出了三季度財報成績單。

從財務數據來看，小鵬在今年第三季度取得了史上最好業績。第三季度，小鵬汽車總交付量超 4 萬輛，環比上升 72.4%，總收入 85.3 億元（人民幣，下同），同比上升 25%，環比上升 68.5%。截至三季度末，現金儲備近 365 億元，環比增長 8%。

值得注意的是，盡管第三季度毛利率環比增加 1.2 個百分點，但依然為負值，經營虧損也仍在擴大。

" 從今年 3 月開始，小鵬的銷量、品牌、士氣和自由現金流都進入了初步的正循環。在汽車這樣復雜的智能制造行業里面，實現這樣的探底回暖是非常難得的。接下來我們很有信心在四季度實現銷量的快速增長以及毛利率的顯著反彈，并且為 2024 年實現遠高于行業增速與大幅度擴張市場份額做好準備。"11 月 15 日晚間，小鵬汽車董事長 CEO 何小鵬在第三季報財報電話會議上如此表示。

圖片來源：小鵬汽車財報數據截圖

收入突破歷史新高

據官方數據，今年以來，小鵬汽車連續 9 個月保持銷量正增長。得益于以 G6 為主力車型的全產品矩陣交付量的提升，第三季度小鵬實現汽車銷售收入 78.4 億元，同比上升 25.7%，環比上升 77.3%。

此外，由于維修保養、超級充電及金融租賃服務的收入隨著累計汽車交付量的增長，服務及其他收入為 6.9 億元，同比上升 17.7%，環比上升 7.4%。

伴隨交付量和營收大幅增長，截至三季度末，小鵬汽車擁有現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款 364.8 億元，較上季度末增加 27.4 億元，環比增長 8%。

據小鵬汽車官方數據，10 月小鵬汽車總交付量首次突破 2 萬輛，同比增長 292.1%。三季度總交付量 40008 輛，同比增長 35.3%，環比增長 72.4%。小鵬汽車上調四季度業績指引，預期交付量將介于 5.95-6.35 萬輛，同比增長約 101.2% 至 114.7%，預期總營收達 127-136 億元，同比增長約 86.1% 至 99.3%。

何小鵬在三季報電話會議上表示，在電動化和智能化的競爭里，車企正在加速整個智能電動汽車顛覆傳統油車的進展，而 AI 正在重新定義智能汽車的架構以及整個車企的商業模式。

" 我相信從現在開始的五年，將是智能輔助駕駛的爆發期，小鵬汽車將持續引領智能輔助駕駛的體驗和全國覆蓋范圍。" 何小鵬表示。

據其透露，通過與滴滴的戰略合作，小鵬汽車計劃明年推出 15 萬級別的全新品牌，新品牌將會大大加速小鵬在 A 級車市場的銷量增長和份額擴張。新品牌的首款產品、A 級智能純電轎車 MONA 預計將在明年三季度上市。在其看來，這將使小鵬獲得一個全新廣闊的 " 藍海 " 市場。

虧損擴大，毛利率仍為負

值得注意的是，小鵬汽車仍未實現盈利。公司第三季度繼續出現經營虧損，為 31.6 億元，去年同期為 21.8 億元而今年第二季度為 30.9 億元；期內凈虧損為 38.9 億元，去年同期為 23.8 億元而今年第二季度為 28 億元。

此外，第三季度衍生負債的公允價值變動虧損為 9.7 億元。小鵬方面表示，此非現金虧損，而是之前與大眾的一筆股權收購交易截至第三季度會計期間股價上漲帶來的損益。

此外，交付量增加也帶來成本增長。第三季度小鵬汽車銷售成本為 87.6 億元，同比上升 48.4%，環比上升 66.5%。第三季度毛利率為負 2.7%，相較而言，去年同期及今年第二季度分別為 13.5% 及負 3.9%。同期汽車毛利率為負 6.1%，去年同期及今年第二季度分別為 11.6% 及負 8.6%。

小鵬在財報中稱，按年下降是由于與 G3i 有關的存貨減值，對汽車毛利率產生了 2.9 個百分點的負面影響，此外也是銷售促銷增加及新能源汽車補貼屆滿所致，按季上升則主要是由于車型產品組合改善及成本降低所致。

在此前的二季度業績會上，何小鵬表示持續推進 " 降本 "，公司在動力系統、整車硬件、供應鏈等多個領域的降本項目正在高效地執行推進，2024 年底有望實現成本降低 25% 目標，并且有信心四季度毛利率會達到正值。

何小鵬透露，與大眾聯合開發的、基于 G9 平臺的車型正在高效快速推進，雙方也將共享供應鏈降本的成果。" 隨著新產品和技術降本驅動毛利率顯著改善，預計四季度將會產生更大規模的正向自由現金流，這也將是小鵬走向長期規模盈利的起點。"