華潤、珠江等鏖戰高端啤酒市場，老牌巨頭百威亞太很“受傷”

藍鯨財經記者 王涵藝

近日，珠江啤酒（002461.SZ）公告稱，其全資子公司中山珠啤擬投資產能擴建升級項目，項目計劃投資額 9.32 億元，將新增 30 萬噸釀造產能和 2 條中高端啤酒灌裝生產線。

這意味著，珠江啤酒將進一步加碼高端產品。事實上，近年以來國內啤酒巨頭紛紛向超高價沖擊，千元啤酒、百元啤酒層出不窮。啤酒行業陷入了高端戰。

行業普遍認為，未來執牛耳者必然將從這一波高端戰中勝出，那么，內卷加劇的時代誰將主沉浮？

消費市場復蘇，業績穩中有進

珠江啤酒三季度財報顯示，2023 年前三季度，珠江啤酒實現營業收入 45.51 億元，同比增長 10.71%；實現凈利潤 6.43 億元，同比增長 12.78%。實現啤酒銷量 115.03 萬噸，同比增長 4.97%，純生啤酒產品銷量同比增長 15.01%；其中，97 純生產品銷量同比增長 33.28%。第三季度實現營業收入 17.78 億元，同比增長 5.94%；實現凈利潤 2.77 億元，同比增長 8.03%。

食品行業分析師朱丹蓬對藍鯨財經記者表示：" 珠江啤酒是中國高端啤酒的首創者，是高端啤酒推廣的踐行者。中國第一瓶純生啤酒就是珠江啤酒生產的，珠江啤酒背靠區位優勢，做高端有它得天獨厚的產業鏈優勢，兼具區位和品牌雙重優勢。整體去看，珠江啤酒固守廣東市場。并沒有去盲目擴張，相對來說也是比較穩固的做法。"

珠江啤酒的表現具有普遍性，事實上，近兩年啤酒企業大多都交出了亮麗的業績答卷。

2022 年青島啤酒、燕京啤酒、華潤啤酒、珠江啤酒、重慶啤酒銷量分別為 807、377、1110、134、286 萬千升，銷量同比均有所提升。從營收表現來看，百威亞太、華潤啤酒、青島啤酒三家兩百億營收規模以上的企業業績均是穩中有進。

2023 年上半年，百威亞太中國地區收入同比增長 15.4%，銷量同比增長 9.4%，每百升收入增加 5.5%。單看二季度，中國市場整體銷量增加了 11%，因每百升收入同步增加，期內收入增長了 19.6%。華潤啤酒和青島啤酒今年上半年分別實現營收 238.71 億元、215.92 億元，增幅分別為 13.60%、12.03%，凈利潤分別為 46.49 億元、34.26 億元，增速分別為 22.28%、20.11%，兩家酒企營收、凈利潤均保持了雙位數增長，增速超過疫情前水平。

同時，重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒的凈利潤也均達到了雙位數增長，分別以 8.65 億元、5.14 億元、3.66 億元的凈利潤，實現了 18.89%、46.57%、16.66% 的增長，盈利能力繼續提升。

從啤酒上市企業的半年業績綜合來看，今年上半年啤酒消費市場的復蘇趨勢明顯，高端化進程的繼續推進，也不斷拉動業績增長。百威亞太在中報中表示，在中國取得的增長，很大程度上受惠于渠道重新開放，以及高端和超高端品牌的強勁銷售。華潤啤酒同樣表示，消費需求復蘇及持續高端化發展帶動營業額增長，盈利提升主要來自高端化發展，部分包裝材料成本下降，以及成本和費用效益提升。

國產啤酒崛起，酒企鏖戰高端

在良好的業績基礎上，啤酒頭部企業均已重點布局高端化轉型，以此提高利潤增量。

華潤啤酒在 9 月 25 日發布了超高端新品 " 醲醴 "，酒精度超 12 度，售價突破千元。這是華潤啤酒繼 2021 年 5 月上市酒精度超 8 度的初代超高端產品 " 醴 " 之后，推出的又一超高端新品。

除了華潤啤酒，市面上的千元啤酒還包括青島啤酒 " 一世傳奇 "、百威大師傳奇虎年限量版禮盒和百威大師臻藏啤酒飛兔騰躍限量版。百元以上的啤酒有青島啤酒 " 百年鴻運 "、" 百年之旅 "，藍帶啤酒 1844。

作為高端啤酒代名詞的精釀啤酒，在國內的混戰也異常激烈。

如百威收購了上海精釀啤酒商 " 拳擊貓 "，同期還在上海開設了旗下精釀品牌 " 鵝島 " 酒吧餐廳，燕京啤酒線下布局獅王精釀小酒館，華潤、青啤、金星等啤酒巨頭均已布局線下酒館業務，產品以精釀和鮮啤為主。

重慶啤酒 9 月 27 日發布公告稱，控股子公司嘉士伯重啤擬以 250 萬元、60 萬元的價格收購北京首釀金麥貿易有限公司、金貝亞太（北京）餐飲有限公司 100% 股權，此次交易完成后，重慶啤酒將獲得 " 京 A" 系列 57 個商標所有權。重慶啤酒公告的評估報告顯示，首釀金麥主要負責為 " 京 A" 的委托第三方公司進行精釀生產，金貝亞太則負責 " 京 A" 精釀餐吧經營。這意味著，重慶啤酒正式進入精釀賽道。

天眼查數據顯示，截至今年 10 月，國內存續、在業的精釀啤酒相關企業擁有 6200 多家。從成立時間來看，92.6% 的相關企業成立時間在五年之內。近五年，精釀啤酒相關企業新增注冊數量均保持高速增長，年度注冊增速保持在 32% 以上。

此外，華潤雪花旗下的 SuperX、馬爾斯綠，青島啤酒旗下的奧古特，嘉士伯推出的特醇，已在國內高端市場占據一席之地。

啤酒行業營銷專家方剛對藍鯨財經記者表示，在高端市場上，大家目標都很一致。" 行業高端化已成為整個行業的共識，大家都在搶占制高點。當產能和總量進入瓶頸期，尋求產能上突破可能性已經不大，所以只能轉向利潤的提升。利潤的提升需要企業優化產品結構，向更高的產品結構進行轉移，所以高端化就成為整個行業的共識。" 方剛稱。

群雄逐鹿，百威亞太最 " 受傷 "

俗話說 " 十年河東，十年河西 "，在上述國產啤酒企業加入高端化戰場角逐前，擁有百威、時代、科羅娜等品牌的百威亞太一度獨占高端市場。

可在啤酒市場群雄爭霸的 " 戰國時代 "，國內啤酒巨頭們對百威已呈現出圍剿態勢。

Euromonitor 數據顯示，百威亞太中國高端市場占有率在 2015 年時將近 50%，到了 2020 年已經下滑到 42% 左右，且下滑趨勢還在持續。2022 年中國的夜場和餐飲渠道大規模關閉，導致其銷售額下降了 3%；尤其在第四季度，百威旗下的高端和超高端產品出現了雙位數下滑。

百威最新財報顯示，2023 年上半年，百威亞太中國地區收入銷量均有增長，但是從整個亞太地區來看，百威仍然明顯呈現出增收不增利的情況。2023 年上半年，百威亞太營收 36.67 億美元，同比增長 14%；凈利潤由 2022 上半年的 6.25 億美元減少至 2023 上半年的 5.75 億美元，同比下滑 8%。而其中，百威亞太第二季度收入為 18.21 億美元，同比下滑了 7.28%。

盤古智庫高級研究員江瀚對藍鯨財經記者表示，國產啤酒的崛起確實對啤酒市場產生了重要影響。目前，中國啤酒市場呈現出高端化、品質化、多元化的發展趨勢，其中高端啤酒市場成為競爭的焦點。百威作為高端啤酒市場的老大，其市場份額和品牌影響力仍然較大，但其他國內啤酒品牌也在積極布局高端市場，對百威形成了一定的壓力。

" 具體來說，百威在高端啤酒市場上的優勢在于其品牌影響力、產品品質和市場營銷能力。然而，隨著國內啤酒品牌的崛起，百威也面臨著一定的挑戰。一些國內啤酒品牌通過技術創新、品質提升和市場營銷等方式，逐漸在高端市場上占據了一席之地。例如，青島啤酒、華潤雪花等國內品牌在高端市場上也有不俗的表現。" 江瀚進一步表示。

在高端啤酒市場上，各家啤酒廠商都在積極布局，采取了一系列措施來提升品牌影響力和市場份額。百威能否守住王座？啤酒市場格局將產生哪些變化？誰能在未來穩定高端？

江瀚認為，雖然高端啤酒市場在近年來發展迅速，各大品牌也在爭相布局，但目前尚未出現能夠穩定高端市場的品牌。在優勢方面，各大品牌都有其獨特之處，比如百威的全球品牌影響力、青島啤酒的歷史和文化底蘊、華潤啤酒的資本實力等等。然而，在劣勢方面，許多品牌也面臨著一系列問題，比如品牌定位不明確、產品品質不穩定、營銷策略不當等等。

方剛認為現在進攻欲望和追趕速度最快的是華潤的雪花啤酒。" 喜力中國已經和雪花達成了合作，形成了雪花加喜力的品牌格局，能夠創造 50% 以上的增量。從進攻性上來看，雪花啤酒的進攻性最強。華潤在高端的戰略意圖很高、目標清晰。" 方剛表示他在啤酒高端市場更看好百威、青島啤酒和華潤啤酒這三家。

朱丹蓬則認為百威依然會占據高端啤酒大頭。" 雖然說這兩年高端市場競爭激烈，但從整體去看，百威不可能坐視不理，反而它會做更多創新升級以及迭代的動作，去彌補其在中高端銷量的缺失。"

方正證券研報指出，目前我國啤酒行業的高端化空間還非常大，當前行業趨勢、大單品的勢能已經充分積聚，未來 3 至 5 年啤酒行業的高端化將更上一層樓。從利潤端看，受益于澳麥進口恢復正常，預計啤酒公司 2023 年底大麥采購價格將會下降，釋放利潤彈性。

未來誰將在啤酒高端戰中成為執牛耳者，藍鯨財經亦將持續關注。