桃李面包利潤持續下滑：亟須轉型破局，積極開拓新渠道

藍鯨財經記者 張靜倫

近日，桃李面包（603866.SH）發布 2023 年前 3 季度業績快報：2023 年前 3 季度實現收入 50.66 億元，同比增長 0.77%；營業利潤 5.78 億元，同比下降 6.88%；利潤總額 5.84 億元，同比下降 6.40%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤 4.59 億元，同比下降 6.24%。

對于凈利潤的下滑，桃李面包表示，主要原因為部分原材料價格同比上漲以及部分新建項目投產后產能未完全釋放且前期費用較高，導致毛利率同比略有下降；即將投產的新建項目陸續進行人員儲備，工資費用增加導致管理費用同比有所增長；利息支出增加。

值得注意的是，到今年上半年，桃李面包利潤已經持續下降 10 個季度，同花順數據顯示，到今年二季度，桃李面包凈利潤連續 10 個季度下滑。從 2021 年一季度開始到今年二季度，桃李面包每個季度的凈利潤都是同比下滑的狀態。而最新財報顯示，桃李面包前三季度凈利潤依舊處于下滑態勢，無疑是給桃李面包的發展前景蒙上了一層陰影。

新鮮度、產品創新跟不上變化趨勢？

在北京市朝陽區某物美超市選購面包的消費者對藍鯨財經記者表示：" 桃李面包是許多人童年的回憶，但現在大家對于面包的新鮮度、口感有了不同層次的要求，即便桃李面包擺在貨架上，也不會去購買了。"

盤古智庫高級研究員江瀚分析稱，桃李面包業績下滑的原因可能是市場競爭加劇。隨著面包行業的快速發展，市場上出現了越來越多的品牌和產品，競爭日益激烈。桃李面包在面對眾多競爭對手時，可能在一定程度上受到了市場份額的擠壓。

其次，消費者口味變化也可能是導致桃李面包業績下滑的原因之一。隨著人們生活水平的提高，對于食品的需求也在不斷變化。消費者可能更喜歡嘗試新的口味和品種，而桃李面包的產品可能沒有跟上這一趨勢，導致銷售下滑。

桃李面包股份有限公司的前身是沈陽市桃李食品有限公司，成立于 1997 年 1 月 23 日，現注冊資本為 1,599,719,155 元。

據百度百科資料顯示，桃李面包公司主要經營面包、糕點，以及月餅、粽子等季節性產品，是一家致力于烘焙食品生產、加工、銷售的綜合性公司。經過多年的耕耘和積累，公司核心產品面包及糕點所使用的桃李品牌已成長為跨區域的全國知名面包品牌。

工商信息顯示，截至 2023 年 6 月 30 日，桃李面包已在全國市場建立了 31 萬多個零售終端。對于市場拓展，桃李面包也在財報中明確指出，未來要在強化產品研發和確保工業生產規模優勢的基礎上，大力拓展市場終端的數量。同時將持續重點關注華東、華南市場基礎上，積極拓展西南市場、新疆市場，進一步完善全國市場布局。

中國食品產業分析師朱丹蓬分析稱，桃李面包近年大力發展南方市場，但南方市場烘焙產業已接近飽和，創新升級迭代的速度、質量都非常高。桃李面包作為一個東北企業，整體的研發、創新升級迭代速度以及質量跟不上市場的發展。

食品安全問題亟須解決

今年 2 月，一名網友發布視頻稱，自己在桃李面包出品的金槍魚三明治中，吃出一個 2-3 厘米的美工刀刀片，消息發出后立刻引發熱議。

隨后，桃李面包發布澄清公告，稱公司高度重視此次投訴，并強調在排查工廠各生產環節后，排除在生產過程中存在金屬刀片的可能性。

但 " 桃李飛刀 " 事件并非偶然，桃李面包因食品安全問題屢次被掛上熱搜，還招致不少罰款。

天眼查公開信息顯示，沈陽桃李面包有限公司生產的純蛋糕因丙二醇含量超標被判定不合格。此外，天津桃李食品有限公司在 2022 年 7 月因某批次產品中 1 袋純蛋糕混有飛蟲異物被天津市市場監督管理委員會罰款 5 萬元；2022 年 5 月，天津桃李因安全生產違法被天津市西青區應急管理局給予責令限期改正和 2 萬元的行政處罰。

藍鯨財經記者在消費者投訴平臺 " 黑貓投訴 " 中搜索發現，桃李面包累計接到 318 條消費者投訴。近 30 天以來共計 10 條投訴，大多都與食品安全問題有關，例如吃出異物、發霉變質等。

朱丹蓬直言：" 頻頻發生食安問題暴露出桃李面包的質量內控體系不夠健全，在執行層面可能存在一些盲區或者存在員工培訓不到位、監管不足等問題。"

" 整體來看，桃李面包的核心問題在于銷量不好，業績下滑，利潤不高。從桃李面包的品牌力來看，產品力、渠道力以及綜合實力來說，都不足以支持他們的可持續發展。" 朱丹蓬稱。

業內人士告訴藍鯨財經記者，烘焙類企業行業內部賽道擁擠 , 桃李面包是中央工廠 + 批發模式，主要依托商超系統，沒有獨立門店。伴隨著消費環境的變化，顧客與其產品的接觸率勢必降低，企業亟須轉型破局，積極開拓新渠道。

對于桃李面包的未來發展，江瀚認為產品創新是關鍵。桃李面包應不斷推出新品，滿足消費者不斷變化的口味需求，提升產品的競爭力。

其次，加強品牌建設也是桃李面包未來發展的重要方向。通過加大廣告投放、線上線下活動等方式，提升桃李面包的品牌知名度和美譽度，樹立良好的品牌形象。