上半年車企盈利能力受挑戰：“價格戰”擠壓利潤空間，自主品牌降本忙

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上半年，比亞迪（002594.SZ）、長安汽車（000625.SZ）、奇瑞汽車、吉利汽車（00175.HK）及長城汽車（601633.SH）位列自主品牌銷量前五。除奇瑞汽車外，其余四家車企均已披露半年報。

從數據上不難看出，不管是銷售規模、營收水平還是盈利能力，比亞迪都處于絕對的領先地位。緊隨其后的長安汽車在上半年大幅提升凈利，奇瑞汽車快速追趕銷量，吉利汽車加速電動化轉型，頭部自主品牌正在競爭加劇的市場環境中各自發力。

2023 年上半年頭部自主品牌車企主要財務數據（圖片來源：藍鯨財經制圖）

乘聯會數據顯示，6 月自主品牌零售銷量達到 93 萬輛，占國內乘用車市場總銷量的比重達到 49.3%，同比增長 6.7 個百分點，7 月自主品牌零售銷量再度提升至 94 萬輛。2023 年前 7 個月，自主品牌零售市場份額達到 50%，同比增加 4.4 個百分點，頭部品牌集聚效應進一步凸顯。

比亞迪營收領先，吉利、長安加速轉型

當前，自主品牌賽道已經形成了 " 一超多強 " 的局面。

比亞迪 8 月 28 日發布的財報顯示，上半年其實現營收約 2601.24 億元，同比增長 72.72%；營收大幅提升主要由于其新能源汽車業務增長。

按收入來源劃分，期內比亞迪汽車、汽車相關產品及其他產品的營業收入約為 2088.24 億元，同比增長 91.11%，占集團總收入的 80.28%。手機部件、組裝及其他產品業務收入約為 510.9 億元，占集團總收入的 19.64%。兩項收入同比分別增長 91.11%、24.20%，汽車業務營收比重持續提升。

上半年，吉利汽車以約 731.82 億元的營收居于自主品牌第二位，營收同比增長 25.78%。期內，吉利汽車進一步提升極氪品牌的直營渠道建設速度和運營效率，極氪品牌營收同比增長 141.1% 至 212.8 億元，占吉利汽車上半年總營收近三成。

長城汽車、長安汽車上半年分別實現營收 699.71 億元、654.92 億元，同比增長 12.61% 及 15.76%。

期內，長城汽車來源于中國市場的收入雖然出現了 6.68% 的下跌，但來源于其他國家的收入由 2022 年上半年的 93.01 億元增長至 2023 年上半年的 206.67 億元，增幅達到 122.22%。對應來看，長城汽車上半年出口銷量同比增長 80.22%，旗下 SUV、轎車及其他車型（主要為新能源車）出口銷量分別實現了同比 102.52%、599.79% 的增長，海外市場的重要性日益凸顯。

而一直以合資業務和自主燃油車業務為主導的長安汽車，也在今年上半年提速電動化轉型。但從銷售表現上看，其目前的銷售主力仍為自主燃油車。期內，其自主品牌銷量達到約 102.05 萬輛，占總銷量的 83.95%；其中自主新能源車型銷量約為 17.61 萬輛，其余 84.44 萬輛仍為燃油車型。

在剛剛落幕的成都國際車展期間，長安汽車發布了繼深藍、阿維塔之后第三個新能源品牌 " 啟源 "，并推出首款新車啟源 A07，預示著其將全面加速推進電氣化轉型進程。

而在自主品牌車企中排名銷量第六位的江淮汽車，上半年銷售新車 16.25 萬輛，同比提升 29.09%；對應的營收約為 223.69 億元，同比增長 25.87%，已經與比亞迪、長安汽車、吉利汽車、長城汽車拉開一定差距。

" 價格戰 " 擠壓利潤空間，自主品牌降本忙

對于身處 " 價格戰 " 當中的車企而言，降本增效、提升盈利能力已經是老生常談的話題。

上半年，比亞迪整體毛利率約為 18.33%，較 2022 年同期提升 4.82 個百分點；其中，汽車業務毛利率達到 20.67%，同比增長 4.36 個百分點。比亞迪在財報中提及，毛利率微增得益于品牌銷量規模化增長，上半年其新能源乘用車銷量達到 125.56 萬輛，同比大增 94.25%。

長安汽車以 17.54% 的整體毛利率（采用 ( 營業總收入 - 營業成本 ) / 營業總收入的方式計算）緊隨其后，雖處于自主品牌中靠前水平，但仍出現了 2.28 個百分點的同比下。；期內，其歸母凈利潤約為 76.53 億元，同比提升 30.65%。

長安汽車在財報中提及，旗下新能源品牌阿維塔受今年第一款高端產品處于導入初期和行業 " 價格戰 " 影響，銷量未達預期；同時，該品牌仍處于戰略投入期，資源投入較多，導致利潤同比虧損加大。而長安福特受燃油車市場萎縮及新能源車發展不及預期影響，銷量同比下降，也對利潤產生了負面影響。

在業績說明會上，長安汽車總會計師張德勇透露，該公司全力推進全域降本增效，成立電池等重點降本專項項目，設計成本向平臺化、模塊化、通用化及車型改款、換代等技術降本方面轉型推進。

加速轉型之下，長城汽車上半年整體毛利率同比減少 1.53 個百分點至 16.85%，歸母凈利潤出現了超七成的同比下跌。

深化向新能源及智能化轉型、產品結構調整、加大品牌及渠道建設投入、堅持在新能源及智能化領域的研發投入、匯率收益減少，是長城汽車盈利水平下跌的主要原因。期內，長城汽車研發費用及銷售費用分別達到約 35.09 億元及 32.53 億元，同比分別增長 10.48% 及 46.80%。

同期，吉利汽車的毛利率約為 14.4%，同比微跌 0.2 個百分點。財報透露，上半年碳酸鋰價格下滑使電池價格降低，有利于集團控制新能源汽車成本；然而毛利率仍受到新能源轉型及日益加劇的汽車市場競爭影響。

針對成本管控問題，吉利汽車集團 CEO、吉利汽車控股有限公司執行董事淦家閱在業績會上表示：" 吉利的成本供應鏈體系非常強大。從全價值鏈的角度來看，如果無法形成規模化效應，企業將會失去所有機會。" 是以，吉利汽車上半年加大了鋪開銷售渠道的速度，分銷及銷售費用為四家車企中最高，達到 47.68 億元。無論是極氪、銀河還是幾何，旗下新能源產品規模化銷售對分攤 " 價格戰 " 帶來的風險至關重要，快速鋪排銷售渠道的意義也就在于此。

隨著更多新品牌、新產品、新技術入場，未來，自主品牌也將面臨更多挑戰。