市場魔方：誰能帶領AI制藥迎價值“奇點”

▲浦東外高橋的一棟商務樓，晶泰科技的自動化實驗室早已布局在此，這里的操作臺前擺動的全都是機械臂。（采訪對象供圖）

這是一條中國與全球幾乎并駕齊驅的新賽道。短短幾年工夫，滬上一眾 AI 制藥新銳企業逐步打開從技術創新到商業轉化的新局面。無論是更偏向提供藥物發現服務的 AI+CRO（研發生產外包）模式、注重自研管線的 AI+BioTech（生物科技公司）模式，還是提供 AI 技術服務的軟件平臺，各自的頭部企業紛紛在上海布局落地、加速奔跑，形成活躍的創新生態。

在 " 做藥 " 這件道阻且長的事情上，AI 開了個好頭。而經歷了一輪資本潮起潮落的考驗后，AI 制藥的商業路徑也將更為清晰：拿到重大訂單，把重要的創新產品推進至臨床試驗，伴隨著 IPO 實現商業化……

當行業處于關鍵的轉變過程中時，誰能先人一步突破臨界點，值得拭目以待。

商業路徑

浦東外高橋一棟商務樓，晶泰科技的自動化實驗室早已布局在此。數千平方米空間里，外形四四方方的設備就是一個個自動化工站。與傳統實驗室的操作臺前總站著實驗人員相比，這里上上下下、靈活擺動的全都是機械臂。它們會自己旋開試管，快速平穩地完成粉末稱重、精準加料、液體移液、磁力攪拌等一系列操作。每完成一道步驟，負責配送化學試劑的機械臂小車會穿梭過來，將試管送到下一個工站。

經過幾年發展，晶泰科技的商業模式更偏向 AI+CRO，也就是把 AI 研發技術與服務作為產品出售給生物醫藥公司等。對于選擇這一模式的 AI 制藥企業而言，規模化是其向上發展的一道命門。晶泰科技副總裁王明泰告訴記者，希望專注于 AI 具備明顯優勢、輕資產投入而重計算的臨床前環節，最大限度優化、提高其平臺的效率，乃至實現新藥研發的規模化效應。目前，公司已將上海總部落戶在張江集成創新園，總投資額超 1 億美元，建成后將成為全球規模最大的醫藥研發類自動化實驗室工站集群。

AI+CRO 可以實現藥物研發規模化，研發管線越多，數據的積累與算法的優化優勢越明顯，平臺的交付能力越強。王明泰透露，晶泰科技自動化工站的應用已開始從醫藥領域向外兼容，拓展到更多領域，未來的應用場景會越來越多。

與此相對應，一批偏向 AI+BioTech 的創業公司則更希望以質取勝，當然這也意味著更大的研發風險。"AI+BioTech 其實也有清晰的商業路徑，我們利用自己的平臺型技術，衍生出差異化自研和合作管線，最大化實現 AI 平臺的技術價值。一旦管線推進到重要里程碑，公司就能加速實現躍遷。" 入駐張江 ATLATL 飛鏢創新中心的星亢原，專注于用 AI 技術進行生物大分子和多特異性分子藥物的研發，公司聯合創始人兼 CEO 陳航表示，" 我們希望用創新技術和平臺去攻克‘不可成藥’的靶點，設計源頭差異化的創新型藥物。"

目前，星亢原的 "AI+ 生物物理 + 高通量實驗 " 創新藥物研發平臺已衍生出多個產品管線，進展最快的一個管線計劃今年年底在美國申報臨床試驗（IND），這是一款針對實體瘤的腫瘤免疫靶點，也是星亢原利用 AI 計算篩選蛋白進而實現成藥的一個典型案例。

條條大路通羅馬。無論是 AI+CRO，還是 AI+BioTech，剝開模式差異的表面，技術的價值最終取決于其所能創造的商業回報，而 AI 之于新藥研發的價值也正在藥物發現、臨床前研究乃至臨床研究等一個個不同階段的閉環中持續接受檢驗。

數據破局

" 就生物制藥的臨床前環節來說，AI 的應用相對而言已比較成熟。" 星藥科技創始人兼 CEO 李成濤表示，公司自研管線內嵌了大量 AI 算法，很多環節都已直接讓機器完成設計、篩選和判斷，而人與機器可以相互輔助，讓研發過程實現更低成本、更高效率。

今年 5 月，晶泰科技與禮來簽署一項 AI 小分子新藥發現合作，預付款及里程碑總收益可達 2.5 億美元，也是目前國內最大的單個管線 AI 新藥發現合作訂單。更早之前，英矽智能與賽諾菲簽署戰略研究合作協議，總潛在價值高達 12 億美元……這些來自跨國藥企的商業大單其實也印證了 AI 制藥的研發能力。

"AI 制藥的整體生態正在形成和成熟中。" 根據上海市人工智能行業協會秘書長鐘俊浩的觀察，隨著技術的持續迭代，AI 制藥領域 3 種主要商業模式逐漸清晰，不同模式的頭部公司也都在上海完成布局。

下一步路在何方？數據、算法、算力，并列為 AI 技術發展的 3 個要素，也決定著 AI 新藥研發能夠以何種速度繼續前行。

晶泰科技的自動化工站能全程記錄可追溯、標準化的過程數據和結果數據，" 投喂 " 給背后的 AI 算法，進而實現算法模型的持續迭代優化。王明泰認為，對 AI 制藥企業來說，未來競爭的一大核心問題就是：誰能拿到高質量、低成本的數據？晶泰科技內部已逐漸形成 AI、自動化實驗、數據的相互正反饋。

李成濤則透露，星藥科技正在與各方合作，搭建共享的數據平臺，嘗試挖掘更多臨床數據。例如，通過生物標志物的大數據分析，形成臨床試驗篩選受試者的標準，" 目前，AI 還無法減少臨床試驗的時間，但可以提高臨床試驗的成功率 "。

等待起飛

全球知名 IT 研究與咨詢公司高德納（Gartner）每年都會制作 100 多個領域的新興技術成熟度曲線，把技術的生命周期劃分為 5 個關鍵階段——技術萌芽期、期望膨脹期、泡沫破裂谷底期、穩步爬升復蘇期、走向生產成熟期。

創業以來的 5 年，陳航感受著傳統生物醫藥行業對 AI 技術的態度轉變：" 過去生物醫藥行業專業論壇，幾乎都不會設置專門的 AI 制藥板塊，但短短幾年間，絕大多數國內藥企都已開始擁抱、了解、主動學習這項新技術。"

數據顯示，國內 AI 制藥行業的融資高峰出現在 2020 至 2021 年。2020 年，晶泰科技獲得 3.188 億美元 C 輪融資，創下當時業內融資額的全球最高紀錄。這一年，國內 AI 制藥領域投融資規模暴增 7 倍至 31 億元。2021 年，20 余家國內 AI 制藥企業獲得近百億元融資，星亢原也在 2018 至 2021 年間連續獲得紅杉、真格等知名創投機構的青睞，完成 4 輪近 1 億美元融資。

幾乎每一項重大創新都會經歷一條自己的 "Gartner 曲線 "：邁上波峰的時候，各路風投爭相拿著錢送上門；而遭遇波谷的時候，投資人最關心的往往就會是商業變現能力。

" 制藥行業的特性決定了我們不可能在早期實現盈虧平衡，需要通過資本持續助力，達到一個臨界爆發點，然后推動公司進入新的階段。" 陳航坦言，在當前的資本環境下，星亢原會在商業化上先做一些小的閉環——把管線推進到臨床前候選化合物（PCC）階段，就對外授權出去，獲得收入，證明公司從平臺衍生管線再到商業化的能力，然后再嘗試做更大的閉環。

事實上，很多人對于創新的期待都會陷入慣性思維：短期過于樂觀，長期過于悲觀。無論曲線如何上下波動，對于身處其中的創業者而言，堅持做的其實都應該是同一件事，即扎扎實實推動技術進步和商業應用。李成濤也表示，每個產業發展都會經歷陣痛期，在這之后，反而會讓更多人看清楚 AI 制藥的真實價值。

就在不久前，英矽智能自主研發的抗纖維化小分子候選藥物 INS018_055 完成二期臨床試驗首例患者給藥，標志著全球首款由生成式 AI 完成新穎靶點發現和分子設計的候選藥物推進至二期臨床試驗階段。借助生成式 AI 藥物發現平臺，英矽智能目前布局了 29 個靶點的 31 條自主研發管線，涉及纖維化、癌癥、自免和神經退行性疾病領域。自 2021 年以來，英矽智能提名了 12 款臨床前候選化合物，并將其中 3 款在研藥物推進到臨床驗證階段。

今年 6 月 27 日，英矽智能向港交所提交上市申請書，向亞太 AI 制藥第一股沖刺。資本市場顯然將為 AI 制藥發展提供更大舞臺。英矽智能聯合首席執行官、首席科學官任峰表示，一旦 AI 技術輔助研發的藥物完成臨床試驗獲批上市，將是下一階段行業發展的標志性事件，會給整個行業帶來下一波快速發展機會，推動更多傳統藥企加速向 AI 制藥轉型。

在陳航看來，每個公司都有各自的創新節奏。但對整個 AI 制藥行業來說，經歷過一輪資本從熱到冷的波動后，眼下正處于比較平穩的發展階段，" 誰在真正對行業產生價值，成為下一代 AI 驅動的生物科技公司，兩三年內可以見分曉 "。

作者：唐瑋婕

編輯：施薇

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